本周美元持续走低，连续5日收阴，跌破94关口，提振基本金属，国内资金流入量大幅增加转向工业品，尤其是铜，终于摆脱连续近三周的低迷震荡期，伦铜最高涨幅超5%,沪期铜多头入市，涨幅超4%，但现货转升为贴，期强现弱，SMMI.Cu涨4.22%，涨幅居首。铅继续保持强劲，伦铅惯性上扬，刷新近三月新高2555.5美元/吨，沪期铅周二单日涨幅达3.6%，周内摸高20810元/吨，但周后回吐部分涨幅，压缩了周内铅涨幅，SMMI.Pb周涨幅2.1%。本周铝再次亮眼，走出前期被冷落状态，沪期铝周内一度增仓增量突破万五关口，现货信心随之提振，转跌为涨，SMMI.Al周涨1.73%。锌先扬后抑，三连阳后出现下跌，回吐涨幅，下探60日均线，现货也因此转升水为贴水，SMMI.Zn仅涨0.29%。周内镍由大涨转为下跌，沪镍在创下新高后，获利了结增多，现货也自高位回落，SMMI.Ni跌1.42%。锡周内多空博弈加剧，多头减仓离市增多，现货贴水趋稳，SMMI.Sn跌0.99%。本周资金推动因素令部分金属涨势过快，下周风险事件增多，高位金属表现分化更为明显，关注各金属的资金流向以及持仓表现，警惕资金对于金属各品种的加速轮动。 铜：本周伦铜急速拉涨。周内欧央行退出QE预期推高欧元走势，美元高位回落，自94上方回落于93上方。市场对全球最大矿山Escondida正在进行的劳资合同谈判隐忧提振铜价接连大幅上行，平均日涨幅1.5%左右，一度上探四年半以来高位7348美元/吨。周末涨势收缓，小有回落，留下一根长上影线。整体来看本周强势突破前期震荡区间，重心大幅抬升，接连突破几道关口，站上布林道上轨上方，周涨幅4.96%，为今年第二高位的周涨幅，成交量增3.1万手至11.5万手，仓增1.4万手至33.3万手。 沪铜板块重获市场关注度及资金青睐，周内资金持续流入，共计23亿元左右，市场活跃度明显增加。沪铜在伦铜带领下，本周不断攀升，周内高点54580元/吨，触及逾4个月以来高位。周末多头高位获利了结，铜价小幅回调，空头趁势增仓，目前徘徊于54000元/吨整顿关口下方。沪铜周涨幅4.16%，沪铜指数仓增7.9万手至77.3万手，成交量增74万手至275万手。周内完成主力换月。 现货方面，临近交割，隔月价差浮动于100~200元/之间。周初持货商仍延续前一周的挺价情绪，报价贴水10元-升水50元/吨。但因成交不佳，迫于压力有部分持货商主动下调报价以期成交。随着期铜价格的不断攀升，涨幅超千元，下游畏高严重，持货商换现意愿逐渐增强，报价渐次下调，由升转贴，直至全面贴水，周末报价贴水60~20元/吨。下游维持刚需，驻足增多，周后成交多为贸易商压价收低价货源，一方面偏好于好铜用于长单交付，另一方面贸易商用来买现抛期。市场由周初的期弱现强周后转为期强现弱特征。 铝：周内基金属纷纷走高，铝价终于摆脱区间震荡。美元指数自周初开盘94.156回落至93.196，一定程度提振基金属价格。且国内相对突出的行情带动，伦铝周内自2300美元/吨附近缓步上行摸高2353美元/吨，随后一根大阴线便再度回落至2300美元/吨附近，挣扎于10/20日线处。 国内表现较为强劲，利多因素一方面是中央环保巡视组展开的环保“回头看”工作对部分金属供给端产生了一定影响，刺激相关金属价格上行，另一方面中国人民银行公告称开展一年期MLF操作4630亿元，环比相对宽松的流动性给予多头资金入场动能，配合着坊间传言本月自备电厂整顿方案正式文稿将要出台的消息，多头资金重新显现对铝的青睐，推升沪铝主力合约自14650元/吨附近上扬，一度突破15000元/吨整数关口触及15020元/吨，沪铝指数持仓量自周初66.3万手增加至72.8万手，但随后交易日多头逢高获利了结，主力合约回落至14800元/吨附近，沪铝指数持仓量减少至70万手附近。 现货方面，本周现货市场整体成交活跃度尚可，多为中间商贡献流动性，下游加工企业订单畏高情绪显现，保持按需采购，周内贴水维持在60~30元/吨之间，有进一步收窄迹象。 铅：本周伦铅走势呈震荡走高回落格局，多空双方对于2500美元关口分歧严重。本周美元高位回落，奠定了本周有色商品的强势，期间周初，伦铅延续上周多头排列走势，并加速上行，报收三连阳，并一举站稳2500美元关口，市场做多情绪被激活，累计涨幅达2.68%，后周四，伦铅惯性冲高，刷新近三月新高2555.5美元/吨，后伦铜高位回撤，影响市场整体做多情绪，伦铅受累高位跳水，连续两日报收阴线，回吐前期部分涨幅，截止15:00，伦铅报于2485.5美元/吨，累计涨幅0.83%。伦铅周线级别趋势上行，加之下方10日线支撑尚存，下周市场伦铜以及美元的走势将影响到伦铅下周的运行方向，预计区间在于2430-2560美元/吨。 本周沪铅1807合约放量突破2万元震荡平台，并刷新今年以来铅价新高，再次吸引市场增量资金的关注。周初，沪铅窄幅震荡后，于周二放量突破近两周的震荡平台，市场投机资金跑步入场，持仓手数达到接近10万手，沪铅被一度推涨3.9%，彻底站上20000元关口，后两日，沪铅高位换手，消耗部分投机筹码，周四夜间，受沪铜高位回落影响，市场做多情绪被压制，沪铅高位重挫至5日线附近，最终收于20385元/吨，累计涨幅2.75%，持仓量增608手至77416手，需注意近三日沪铅减仓19552手。沪铅上行趋势未改，下周看10日线市场承接盘力度，以及市场持仓情况的变化，若能稳住10日线，并同时能够保持高持仓手数，后市沪期铅或依然存在上行的动力。预计区间在20050~20850元/吨。 本周现货铅主流成交在20100-20900元/吨。本周铅价接连上涨，河南地区环保限产蔓延至原生铅市场，其中济源地区大型炼厂限产30-50%，炼厂散单报价多维持对SMM1#铅均价平水到升水50元/吨；贸易市场则因期盘强势上行，持货商出货积极性好转，继续下调报价升水，截止周五对沪期铅1807合约升水100-350元/吨；再生铅市场江西、河北等地环保影响持续，同时下游畏高慎采，再生精铅成交价维持在对SMM1#铅均价贴水100-200元/吨出厂；下游方面，蓄电池市场需求偏弱，同时因铅价高企，蓄企谨慎补库。 锌：本周伦锌阶梯式走高，重心快速上抬站上3200美元/吨。本周初伦锌运行偏弱，延续走弱态势探低3056美元/吨，受沪锌指引，伦锌录得一深V反弹回填大部分跌幅，站稳3100美元/吨，第一节上行阶梯建立，随后美指走低，加之现货升贴水大幅拉涨，伦锌借力两连跳收得一长大阳柱突破所以技术压制，重心上抬至3190美元/吨附近盘整，上行承压较为明显，伦锌几经尝试均未能站稳3200美元/吨整数位，高位触及3220美元/吨，加之LME锌库存再增6600吨令市场对后续交仓存疑，部分不坚定资金止盈出逃，空头逢高入场，伦锌三连阴击破60日线支撑至3165美元/吨附近整理运行。截止本周五，伦锌成交量减7251手左右至46078手左右，持仓量增12手左右至29.7万手左右。 本周沪锌完成主力换月，沪锌主力1808合约运行偏强，站上所有均线后紧沿布林道上轨运行。周初因上行受阻于布林道上轨，部分空头施抛压令沪锌收阴探低23820元/吨，然配合现货市场软逼仓，多头进驻，沪锌反弹回填大部分跌幅，随后在外盘强力拉涨提振下，沪锌跳高开站上所有均线，技术面短线指标仍呈多头排列，沪锌进一步上破布林道上轨摸高24500元/吨，突破所有技术压制后，沪锌高位整理运行于24350元/吨附近，因现货市场表现疲弱，基本面支撑，空头逢高抛售，沪锌收得两连阴下探60日均线支撑强度。截止本周五，沪锌指数成交量减12.5万手至266.8万手，持仓量增19608手至47.8万手。 本周上海市场0#锌对沪锌1806合约由升水90-100元/吨左右，转为贴水60-贴水70元/吨左右；0#双燕对6月由升水100-110元/吨左右转为贴水30-升水30元/吨左右；好牌进口锌报价由平水-升水30元/吨左右，转为贴水130-贴水120元/吨左右，差牌进口锌报价由贴水70-贴水100元/吨左右，转为贴水320-贴水300元/吨左右。 本周周初因部分贸易商高升水收货，市场报价由平水左右快速逆转为升水100元/吨左右，似有“挤仓”之嫌，可交割货源顺势升水拉涨，加之长单进入中期，需求显现，部分贸易商顺水推舟，市场报价维持高位。然沪锌明显走高，冶炼厂有所放货，叠加市场进口锌流通货源较多，下游企业畏高观望，鲜有采购，大贴水进口锌成交亦不佳，临近周末，下游实际消费较弱，加之进口锌流入预期增强，贸易商积极出货清库存，市场升水继续下调，下游多维持刚需采购，市场成交主由贸易商贡献。本周整体成交货量较上周小降。 本周广东0#现锌对沪锌1807合约由上周升水120-150元/吨扩大至升水250-280元/吨左右，粤市较沪市维持平水-升30元/吨附近。本周锌价整体走势较强，重心较上周有所上抬。本周炼厂逢高积极出货，贸易商出货意愿较强，市场流通货量较上周放宽，然下游畏高锌价，加之订单偏弱，观望情绪较浓，仅保持刚需采购，成交货量较上周有所下滑，整体市场成交不及上周。 本周天津市场0#现锌对沪锌1807合约升水80-100元/吨较上周基本持平，津市较沪市由上周贴水50元/吨扩大到贴水70元/吨附近。本周锌价走势强劲，由于部分北方炼厂仍处于检修阶段，整体到货量较上周稍有减少。贸易商以出货为主，下游方面，大厂原料采购整体较为稳定，而以零单为主的小厂逢高观望情绪较浓，加之少部分下游小厂因环保检查整改停产，市场成交多以大厂长单为主，市场交投活跃度较上周略显疲弱，整体成交平平。 锡：本周伦锡受美元指数持续回落的提振上扬，并突破日线和周线的所有均线阻力，尤其是周二、周三涨幅较大，周四最高触及21300美元/吨，周四收于21220美元/吨，较上周四上涨575美元/吨，涨幅2.8%。周内总成交2198手较上周增加41手，持仓18010手较上周减少248手。本周美元走势持续回落为伦锡涨势提供支撑。 本周沪期锡主力1809合约宽幅震荡，继上周大涨之后，多空争夺依旧，周内持仓大幅下降，部分多头离场，周五收盘152050元/吨，较上周五下跌2780元/吨，跌幅1.9%。总成交28.4万手，较上周减少11.9万手，持仓43720手较上周减少8134手。本周市场有一些关于基本面的偏空观点发表，对多头构成一定打压；加之市场对尚未公布的进口、产量数据存在忧虑，导致价格整体承压。 本周沪期锡现货价格以宽幅震荡为主，受沪期锡盘面走势指引，周一周二大幅下挫，最低时触及148000-150000元/吨，之后收复部分失地，截止周五主流149000-151000元/吨，均价较上周五下跌1500元/吨，跌幅1.0%。本周交投氛围较上周稍有升温，但整体表现依然一般，因锡价仅部分回落，并未跌至此轮大涨之前的价位，且沪期锡走势震荡区间较大，下游企业观望依然较多。周内期现贴水幅度逐渐趋稳，截止周五主流：云锡贴水1500元/吨左右，普通云字贴水2000-2500元/吨，小牌贴水3500元/吨左右。 镍：美元走弱提振、LME和国内库存不断减少、环保因素、预期挤仓效应虽有缓解但仍有影响，整体市场利好情绪推动镍价重心上移。周一开盘后，受美元走低以及国内强劲带动，伦镍震荡上扬，冲高15845美元/吨，后半周由于镍价前期拉升过快，外加挤仓情况缓解，镍价高位回调。截止15:30，周K线收于小阴星，报于15370美元/吨，较上周涨幅下降4.23%。成交量减1384手至3.4万手，持仓量增2149手至26.5万手。 本周沪镍主力1809合约开于114870元/吨，利多因素占据主导地位，推动镍价震荡上行，摸高119150元/吨，刷新三年高位。后半周，挤仓效应慢慢消失，镍价由于前期拉涨过快，获利了结大量离市令后半周出现回调。截至周五早盘收盘，周K线收于十字星，报于114900元/吨。较上周涨幅降低4.84%，成交量增154.6万手至297.7万手，持仓量增5.7万手至38万手。 现货市场，本周金川公司出货积极性尚可，上海报价较上周五的11.72万元/吨小幅下调至11.6万元/吨，累计下调1200元/吨。金川镍较无锡主力1806合约平水，俄镍较无锡1806合约贴水100元/吨左右。金川镍和俄镍价差小幅增加，一方面上周进口窗户打开片刻，约几千吨俄镍流入。另一方面，挤仓效应慢慢消失，截止到本周五日盘收盘，沪镍1807合约持仓量20.3万吨，需交割数量10.15万吨，可交割数量10万吨左右，缺口从几万吨收窄到一千吨左右。俄镍金川镍价差慢慢扩大。前半周由于镍价仍高位上涨，下游企业多在观望，成交一般。后半周镍价慢慢回调，成交较前半周有所改善，但整体成交一般。
[转载需保留出处 - 上海有色网] SMM基本金属现货交易周评（2018.6.4-2018.6.8） https://news.smm.cn/news/100806868
